大和：重申长城汽车买入评级 目标价35港元

发布时间：2025-07-08 08:17:33 来源：以己度人网 作者：探索

大和发布研究报告称，大和重申（02333）“买入”评级，重申目标价35港元，长城首季毛利率及经常性净利润胜于该行及市场预期，汽车产品计划增强了该行对其未来盈利能力的买入目标信心。

报告中称，评级公司首季收入同比增8%至330亿元人民币（下同），价港净利润跌2%至13亿元。大和季内销量跌16%至28.35万辆，重申平均价格改善成为主要增长动力，长城平均价格增29%至11.8万元。汽车首季毛利率为14.5%，买入目标同比及按季增1.8个及2.3个百分点。评级平均价格及毛利率较高的价港车型包括坦克300、长城炮及哈弗神兽等。大和

该行提到，截至3月底，累计等待交付订单20万辆，其中一半来自坦克300。公司维持今年的车型推出计划不变，并认为疫情期间零件供应链及芯片短缺是短暂。该行维持对其今年汽车销量167万辆的预测，即同比增3成，公司的目标则为190万辆。该行表示，基于产品组合持续改善，故对集团的盈利能力更有信心。此外，预期今季销量会回升，将成为未来几个季度股价向上的催化剂。

相关文章