光大期货：10月27日能源化工日报

发布时间：2025-07-08 18:20:10 来源：以己度人网 作者：热点

原油：

周三油价大幅收涨，期货其中WTI12月合约收盘上涨2.59美元至87.91美元/桶，月日涨幅为3.04%。化工布伦特12月合约收盘上涨2.17美元至95.69美元/桶，日报涨幅为2.32%。期货SC2212以679.5元/桶收盘，月日上涨6.5元/桶，化工涨幅为0.97%。日报EIA报告显示，期货截至10月21日当周，月日美国原油库存增加260万桶至4.3995亿桶。化工当周，日报美国原油出口量增至510万桶/日，期货为纪录最高水平。月日而美国原油净进口量下滑71.9万桶/日至105万桶/日，化工为纪录最低水平，美国原油出口创纪录高位，汽油库存实际公布减少147.80万桶，精炼油库存实际公布增加17万桶，此外美元指数持续下跌也提振油价。供应端来看，俄罗斯9月原油与凝析油产量增至1，080万桶/日，高于8月的1，064万桶/日。阶段矛盾聚焦于美元走势是否高位回落，这对于风险资产价格有所支撑。

燃料油：

周三，上期所燃料油主力合约FU2301收跌3.57%，报2569元/吨；低硫燃料油主力合约LU2301收跌2.97%，报4665元/吨。本周以来新加坡低硫市场结构小幅走弱，不过稳定的加注需求和来自西方有限的套利交易仍然给低硫燃料油市场带来支撑，同时欧洲与北亚等地电力行业也在增加对低硫燃料油发电的需求；而俄罗斯出口到亚洲的高硫燃料油继续增加，亚太区内炼厂维持高开工率，裂解价差持续下降，亚洲高硫燃料油市场继续承压。短期内高硫或将延续弱于低硫运行的状态。

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周三，上期所沥青主力合约BU2212报3843元/吨。昨日国内沥青均价为4471元/吨，较上一工作日价格下调5元。截至10月25日，国内沥青70家样本企业社会库库存共计57.7万吨，环比减少0.3万吨或0.5%；国内54家沥青样本厂库库存共计85.7万吨，环比下降0.9万吨或1.0%；国内沥青79家样本企业产能利用率为41.0%，环比下降2.0个百分点。短期国内沥青现货市场仍面临一定的供应预期压力，天气尚可对于施工或有一定的支撑，沥青整体供需呈现相对平淡状态，价格或维持区间震荡运行。

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昨日天然橡胶期货震荡运行，截至日盘收盘沪胶主力RU2301下跌185元至12185元/吨，NR主力下跌175元至9260元/吨。昨日上海全乳胶11450（-50），全乳-RU2301价差-735（+135），人民币混合10550（-150），人混-RU2301价差-1635（+35）。2022年前三季度，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为256.8万吨，同比增4.8%。其中，标胶合计出口130.7万吨，同比增11%；烟片胶出口34.4万吨，同比降6.8%；乳胶出口87万吨，同比增1%。1-9月，出口到中国天然橡胶合计为78.7万吨，同比降8.7%。其中，标胶出口到中国合计为40.5万吨，同比降18%；烟片胶出口到中国合计为4.4万吨，同比降49%；乳胶出口到中国合计为32.4万吨，同比则增17%。供应端，国内产区天气好转，原料价格小幅下跌。需求端，全钢胎开工率下滑，半钢胎开工率尚可，同时轮胎成品库存继续高企，终端需求缺乏亮眼表现。价格方面，RU2301基差走强回到往年同期正常区间。9月中国轮胎出口数量环比下滑，反应海外需求走弱，同时中国天胶进口有所增加，中国进口压力增加。供增需弱基本面继续维持，市场心态较为悲观，盘面继续下行空间较为有限，预计短期天胶盘面低位偏弱运行。

聚酯：

周三2301收盘在5232元/吨，收跌0.49%；现货报盘升水01合约580元/吨。当前PTA装置开工负荷73.2%左右。 逸盛石化10月26日PTA美金卖出价跌20美元至850美元/吨。 PX价格988美元，PTA加工费450元/吨左右，较前期收窄。EG2301周三收盘在3912元/吨，收跌1.56%。山东华鲁恒升乙二醇55万吨装置，5万吨小装置停车至今，50万吨装置目前装置稳定运行。华南一套50万吨的MEG装置因裂解环节故障目前降负荷运行，具体影响看故障抢修时间而定。需求端，江浙涤丝优惠促销，产销整体尚可，至下午平均估算在9成偏上。从盘面驱动来看，油价大幅反弹或带动聚酯原料走强，价格短期以反弹思路对待。

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现货走势继续分化，因而基差整体偏强，其中内地重心继续下行，港口基于货紧等，短期现货相对偏强，继续关注月底附近部分烯烃重启。目前华东港口现货价格在2855-2960元/吨，盘面主力合约跌至2550元/吨附近，短期成本驱动偏弱，期价弱势运行。

尿素：

昨日尿素期货价格区间震荡，主力合约收盘价2229元/吨，小幅上涨0.32%。现货市场止跌，个别地区略反弹5~10元/吨。近期尿素日产量徘徊在15万吨左右，且厂家库存高位，供应相对充足。但山西晋城部分装置开车延后，叠加新疆、山东、山西地区均有装置存在检修计划，供给端后期存在缩量预期。需求端整体处于弱势，但在前几日尿素价格持续下跌之后，部分中下游订单成交好转，再加上尿素价格已跌破部分固定床工艺成本线，故在订单边际好转及成本支撑下，个别地区厂家报价试探性上调。整体来看，尿素市场悲观情绪较前两日有所好转，盘面也存在止跌迹象，但当前供需两端的好转力度尚未能扭转尿素供需宽松格局，故也难以成为盘面完全转势的驱动，建议日内继续以弱势震荡思路对待，关注其可能存在的反弹机会。

纯碱：

昨日纯碱期货价格偏强震荡，主力合约收盘价2408元/吨，小幅上涨0.75%。昨日夜盘纯碱期货价格偏强震荡。现货市场大体稳定，个别地区价格有所松动，西北地区成交价格小幅下调20元/吨。近期纯碱行业生产水平维持相对高位，昨日开机率小幅提升至89.86%。但目前企业出货较为顺畅，库存仍表现为下降趋势，故厂家仍存挺价心态。但个别地区因管理导致货运不畅，一来增加运输成本，二来导致部分产区企业库存压力增加。需求端表现稳定，中下游按需采购为主。近两日浮法产线冷修数量较多，阶段性影响重质碱下游刚需水平，但部分下游厂家存在采购计划，因此需求端暂无较大压力。短期纯碱现货市场将继续维持震荡趋势，期货盘面在多日下调后迎来反弹迹象，但需警惕玻璃等品种的负面影响。

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