这家公司仰仗华为，运气不好IPO三次暂停，实控人对赌失败赔钱……

发布时间：2025-07-08 08:18:25 来源：以己度人网 作者：焦点

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来源： IPO日报

3月23日，对赌北京电旗通讯技术股份有限公司（下称“电旗股份”）将创业板IPO（首次公开发行股票）上会。赔钱

需要指出的司仰失败是，电旗股份不但客户集中度高，仗华供应商方面也存在“疑云”待解。为运另外，次暂公司三度因中介机构中止审核，停实还曾对赌失败。控人

运气不好？对赌

电旗股份于2015年7月登陆新三板，是一家第三方通信技术服务企业，主要向主设备商和通信运营商提供移动通信网络优化及规划服务、无线网络工程服务和物联网全流程物资管理系统集成服务，其中，通信网络优化及规划服务收入占营业收入大部分比重。

2019年6月，电旗股份便向证监会报送了创业板IPO申报稿。创业板实施注册制后，电旗股份根据相关规定于2020年6月向深交所报送了申请文件，并于2020年7月6日获得深交所正式受理。

深交所受理申请仅过两个月，电旗股份于2020年9月申请中止审核，披露中止原因为变更会计师事务所。电旗股份在同月的新三板公告中表示，审计机构瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）因自身经营原因，造成IPO审计团队全部离职，为了保证公司审核进度，公司决定变更本次公开发行的会计师事务所，因此，公司向深交所提出了中止审核的申请。

中止及恢复摘要，数据来源：深交所官网

2020年12月22日，深交所披露电旗股份恢复发行上市审核。

但仅隔数天，深交所于12月25日披露，因并购重组业务涉嫌违法违规，电旗股份保荐人被证监会立案调查，因此深交所中止电旗股份发行上市审核。直到2021年3月，电旗股份才又恢复发行上市审核。

不过，电旗股份的中介机构仍不让企业省心。2022年1月26日，深交所披露电旗股份中止发行上市审核，原因为电旗股份的会计师事务所信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）被证监会立案调查。

2022年2月22日，深交所披露，电旗股份因会计师事务所已出具复核报告，所以恢复电旗股份发行上市审核。

至此，短短一年半，接连三次中止IPO进程，电旗股份终于艰难走到了上市前的最后一关。

曾对赌失败赔钱

业绩方面，电旗股份2019年6月报送的首份申报稿颇为亮眼。2016年至2018年，电旗股份营业收入分别为3.22亿元、3.91亿元、4.32亿元，归母净利润分别为3820.45万元、4032.22万元、4310.64万元，均连续增长。

财务摘要，数据来源：2019年6月报送的申报稿

但时过境迁，在2022年3月报送的上会稿中，电旗股份披露的业绩已经并非连续增长。

2018年至2020年以及2021年上半年（下称“报告期”），电旗股份的营业收入分别为4.32亿元、5.28亿元、5.42亿元、2.21亿元，归母净利润分别为4310.64万元、6299.62万元、5393.32万元、1482.61万元。其中，电旗股份2020年归母净利润同比下降14.39%，2021年上半年营业收入和归母净利润分别同比下降4.56%和14.62%。

财务摘要，数据来源：上会稿

另外，电旗股份经审阅的财报显示，公司2021年前三季度营业收入为3.47亿元，同比下降8.95%；公司当期归母净利润为2428.04万元，同比下降41.31%。

在此背景下，电旗股份在上会稿中预计，公司2021年全年营业收入为5.1亿元至5.2亿元，同比下降4.11%至5.95%；公司2021年归母净利润为4200万元至4700万元，同比下降12.86%至22.13%。

谈及业绩，电旗股份还曾有发生过一个“故事”。

电旗股份实控人为孔强，其目前持有电旗股份34.9%的股份。另外，张垚、薛毅然和江苏高投，目前分别持有公司17%、16.26%和9.47%的股份。

2011年1月，江苏高投、启迪明德、泰晟科技、罗茁（下称“增资方”）增资入股电旗股份，并与孔强、张垚、薛毅然以及电旗股份签订了“对赌协议”。协议包括电旗股份2010年扣非后归母净利润不低于3200万元。

值得一提的是，虽然协议为2011年1月14日签订，离2010年刚过去近半个月。不过，孔强等人签订的业绩承诺与实际情况还是有不小的差异。电旗股份2010年扣非后归母净利润为2823.81万元，相较3200万元差了不少。为此，孔强、薛毅然、张垚根据《补充协议》的约定分别于2013年8月、2014年12月、2015年12月向江苏高投、启迪明德、泰晟科技、罗茁进行了现金补偿，补偿金额合计705.93万元。

业绩仰仗华为

电旗股份服务的主要客户为华为、中兴、爱立信等国内主流电信设备供应商，以及、、等三大运营商及其在各省市的分、子公司。而其中又以华为、中国移动、中兴三家为主，报告期内，电旗股份对上述三家公司销售获得的收入合计占比分别为86.94%、91.94%、94.54%和96%，均超过85%，比例较高。

其中，电旗股份这一时期对华为的销售金额分别为2.02亿元、2.39亿元、2.44亿元、1.18亿元，占当期销售总额的46.66%、45.28%、45.08%、53.49%。

供应商方面，报告期内，电旗股份向前五名供应商的采购金额合计分别为9109.31万元、1.28亿元、1.23亿元和4281.07万元，占同期采购总额的比例分别为61.07%、72.06%、56.21%和49.98%。

需要指出的是，电旗股份部分大供应商引起了IPO日报的额外关注。

电旗股份2020年和2021年上半年第一大供应商均为北京汇佳讯科技发展有限公司（下称“汇佳讯”）及其关联方张家口凯路通信服务有限公司（下称“凯路通信”），2019年显示的第一大供应商则为汇佳讯，没有带上汇佳讯的关联方凯路通信。

从金额来看，这两年半第一大供应商的采购金额分别为4375.9万元、3489.19万元、1284.12万元，占电旗股份当期采购总额的24.67%、15.96%、14.99%。

2021年上半年前五大供应商摘要，数据来源：上会稿

国家企业信用公示信息系统和天眼查均显示，汇佳讯成立于2004年5月，其2016年至2020年年报中社保缴纳人数均为0人。2015年及更早以前关于社保缴纳人数的信息，国家企业信用公示信息系统和天眼查则未披露。凯路通信则成立于2019年5月，其2019年和2020年年报中社保缴纳人数均为0人。

无独有偶，电旗股份2021年上半年第二大供应商邯郸吉恒网络科技有限公司（下称“吉恒网络”）在2020年和2019年也为电旗股份前五大供应商。但国家企业信用公示信息系统和天眼查均显示，吉恒网络成立于2018年2月，其2018年至2020年年报中社保缴纳人数均为0人。

肇东市亿科信息技术咨询服务有限公司及其关联方则是电旗股份2021年上半年第三大供应商，其报告期内均为电旗股份前五大供应商。其包含3家公司，即肇东市亿科信息技术咨询服务有限公司（下称“亿科信息”）、肇东市飞科信息技术咨询服务有限公司（下称“飞科信息”）、安达市翰林信息技术咨询服务有限公司（下称“翰林信息”）。

有意思的是，国家企业信用公示信息系统和天眼查均显示，飞科信息于2018年11月注销，亿科信息于2019年10月注销。另外，除飞科信息2017年年报中社保缴纳人数不为0外，这三个公司公布的年报中社保缴纳人数均为0人。此外，从业人数方面，除亿科信息2018年年报为1人，翰林信息2020年年报为1人外，剩余年报中三家公司均未公示。

那么，电旗股份部分前五大供应商在国家企业信用公示信息系统和天眼查中出现上述大量为0或1的数据是什么原因？

社保信息，数据来源：国家企业信用公示信息系统

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