东吴证券：维持汇通达网络买入评级 公司稀缺性独特、未来成长空间大

发布时间：2025-07-07 20:17:18 来源：以己度人网 作者：焦点

东吴证券发布研究报告称，东吴达网独特维持（09878）“买入”评级，证券考虑到公司稀缺性独特、维持未成未来成长空间大。汇通公司是络买下沉市场产业互联网的标杆，向下沉零售门店提供B2B电商和门店SaaS+服务，入评显著提升乡镇零售的公间经营效率和数字化程度，是司稀我国乡镇电商蓝海市场中值得关注的稀缺标的。考虑到终端需求情况，缺性该行将公司2022~24年经调整归母净利润预测从4.8/6.9/9.6亿元下调至3.8/5.9/7.3亿元，长空对应同比增速为15%/57%/23%。东吴达网独特

报告中称，证券2月20日公司发布2022年业绩预告。维持未成预计全年归母净利润为2.85亿元，汇通同比扭亏（2021年为亏损3.5亿元），络买预计经调整归母净利润为3.77亿元，同比+15%。

该行认为，公司2022年归母净利润扭亏、经调整净利润增长的原因在于：①上市后不再产生应计利息。公司IPO后，可赎回注资转换为权益，因此不再产生应付利息开支，因此归母净利扭亏。

②交易业务持续成长，公司深化品牌链接、优化二级品类结构、打造自有品牌，持续提升供应链赋能及协同能力，为终端门店提供更好的服务。

③SaaS 业务高增，公司进一步深化 SaaS+业务战略的实践，扩展会员网络及高效的服务能力，服务业务收入提升。

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