中建投租赁五年上市路终结，审核政策或为主因

发布时间：2025-07-08 06:38:12 来源：以己度人网 作者：热点

来源：零壹租赁智库  作者：任芳慧 

自2017年首次公开发行股票招股说明书，中建历经5年，投租中建投租赁股份有限公司（以下简称“中建投租赁”）IPO申请在2022年6月宣告结束。赁年路终6月13日，上市据证监会网站消息，结审证监会决定终止对中建投租赁首次公开发行股票申请。核政

一、策或排队五年未果，为主中建投租赁终止上交所主板IPO

为满足公司快速发展需求，中建中建投租赁在2017年5月26日就披露了招股书，投租拟于上交所公开发行不超过6.67亿股股票。赁年路终

根据中建投租赁迄今披露的上市唯一一份招股书，其主营业务为融资租赁，结审公司控股股东与实际控制人为中国建投。核政截至招股说明书签署日，策或中国建投直接持有公司74.96%的股权，通过建投华科间接持有公司0.04%的股权，合计持有公司75%的股权。中建投租赁原拟在上交所主板发行不超过6.67亿股，不超过发行后总股本的20%且不低于公司股本的10%，发行不涉及老股转让；中建投租赁募集资金总量将根据实际发行股数和发行价格确定，扣除发行费用后，将全部用于充实公司资本金。

如今，排队5年未果，6月13日，证监会网站最新信息显示，中建投租赁的IPO申请在6月2日“终止审查”。据了解，此次IPO终止系中建投租赁主动撤回上市申请，其主要原因为受国内对融资租赁行业申请上市审核政策的影响。

二、中建投租赁营收规模持续增长，聚焦消费服务、信息技术、绿色低碳

中建投租赁是国内最早专业融资租赁服务商之一，前身为友联租赁，成立于1989年，公司注册资本为34.6亿元。

截至2022年6月20日，中国建投作为中建投租赁的大股东，已持有公司80.69%的股权，通过建投华科间接持有公司0.03%的股权，合计持有公司80.72%的股权。同招股说明书签署日相比，中国建投持有公司股权份额增加了5.72%。

图 1：中建投租赁股权分布

资料来源：企查查

中建投租赁主要通过直接租赁和售后回租等方式为客户提供融资租赁服务，也为客户提供咨询、商业保理和经营性租赁服务。

中建投租赁2021年年报显示，自2017年开始至2021年，中建投租赁营业收入呈增长趋势，净利润从2020年出现下滑。截至2021年末，中建投租赁总资产为519.50亿元，同比增长9.47%；2021年实现营业收入37.17亿元，同比增长10.49%；净利润为3.04亿元，同比下降28.43%。

图 2：中建投租赁经营业绩（单位：亿元）

资料来源：中建投租赁年报、零壹租赁智库

从中建投租赁目前的主要业务板块来看，融资租赁业务为公司主要收入来源。根据中建投租赁2021年年报，该项业务收入32.38亿元，占比高达88.37%。此外，公司咨询业务、保理业务、经营租赁业务及其他业务收入占比分别为9%、1.55%、1.03%、0.05%。

图 3：中建投租赁各业务板块收入占比

资料来源：中建投租赁年报、零壹租赁智库

2021年以来，中建投租赁实现业务多元化布局，聚焦消费服务、公用事业、装备制造、绿色低碳、信息技术业务方向，形成五大战略性专业化业务领域，为众多客户提供综合性金融解决方案，满足客户融资融物需求。截至2021年9月末，消费服务收入12.14亿元，占融资租赁收入的49.52%；公用事业收入4.75亿元，占比19.36%；装备制造收入2.25亿元，占比9.16%；绿色低碳收入2.13亿元，占比8.68%；信息技术收入1.96亿元，占比7.98%。

表 1：2021年9月末中建投租赁

融资租赁收入分行业情况

资料来源：中建投租赁超短期融资券募集说明书、零壹租赁智库

在融资租赁业务区域分布方面，中建投租赁加大在华东、华北地区业务规模，截至 2021年9月末，华东地区新增投放76.35亿元，占比34.39%；华北地区新增投放26.11亿元，占比11.7%。鉴于当前融资租赁行业多集中于天津、北京、上海等地区开展业务，中建投租赁重点开拓西南地区业务，占领我国“大后方”区域融资租赁业务，新增投放35.09亿元，占比15.72%。

表 2：2021年9月末中建投租赁

新增投放地区分布情况

资料来源：中建投租赁超短期融资券募集说明书、零壹租赁智库

此外，中建投租赁对消费服务、信息技术、绿色低碳等领域加大支持力度。2022年2月，中建投租赁向山东某蒸汽综合利用企业投放融资租赁款，支持能源综合利用产业发展。3月，向广东某光伏风电项目EPC总承包商投放融资租赁款，支持其光伏风电EPC项目建设。5月，向山西某国有企业投放融资租赁款，支持其新能源电池生产线建设。6月，向某国产芯片加工制造企业提供融资租赁服务，支持新一代电子信息及高端装备制造领域中小微企业发展。

三、融资租赁公司上市难，审核政策或为主因

对于中建投租赁IPO终止审查，国内对融资租赁行业申请上市的审核政策或为主因。近些年，受疫情冲击、审核政策等因素影响，融资租赁公司的上市之路越发艰难。

据零壹租赁智库统计，目前我国上市/挂牌的租赁公司共有25家，其中A股2家，分别为和，港股18家，新三板5家。

继2018年3月江苏租赁上市后，再无融资租赁公司选择在A股上市。2018年以来，紫元元、百应租赁、友联租赁、海通恒信等融资租赁公司相继在港股上市。2020年只有1家租赁公司科技租赁在港股成功上市，2021年没有租赁公司上市，且皖江金租于2021年6月退市，成为近5年来第5家从新三板停牌/摘牌的租赁公司。

此外，在2016-2021年期间有5家租赁公司喜相逢、顺泰租赁、思福租赁、融信租赁和皖江金租摘牌/停牌，主要原因均是新三板交投量稀疏，流动性不足，活跃程度相对较低。且喜相逢于2021年7月末再次向港交所递交了IPO申请，该公司的IPO工作目前正在推进当中。

图 4：历年上市/挂牌租赁公司挂牌时间

资料来源：零壹租赁智库整理

此前递交了IPO申请的公司中，聚信租赁于2014年首次公开发行股票招股说明书，2016年再次申请，历经近7年时间，聚信租赁的IPO申请在2021年9月宣告结束。聚信租赁表示，“考虑到国内对融资租赁行业申请上市的审核政策，公司审慎决定撤回本次首次公开发行A股并上市的申请。”

不仅是融资租赁公司上市难，据证监会披露信息统计，截至2022年6月13日，IPO排队企业共有617家，今年沪深两市IPO项目终止审核的有86家，占比13.9%。其中，51家来自创业板，23家来自主板，12家来自科创板。其中，大多数为公司主动终止，少数则为项目审核被否。

融资租赁公司属于资金密集型行业，需要大量的资金来支持公司业务发展。当下，融资租赁公司一方面面临资产荒的困境，另一方面受疫情影响，相关业务普遍开展并不顺利，下游客户违约较多。在融资难的大背景下，企业纷纷希望通过上市途径来拓宽融资渠道，但是目前日益趋严的审核政策又很难支持融资租赁公司上市。

对于融资租赁公司来说，目前已被划分为金融机构，这就意味着上市审核要考虑的因素更多。未来，融资租赁公司仍需严格把控自身的风险，合规开展业务，以期在日趋激烈的竞争中获胜，获得企业上市机会。

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