炒股就看，踢群权威，欧菲专业，光被及时，苹果全面，两年助您挖掘潜力主题机会！半亏

来源：长江商报

蔡荣军正面临着前所未有的亿募亿应有短挑战。失去苹果客户两年，资卖债亿（002456.SZ）还没有缓过气来。急仍

8月29日，缺口欧菲光披露2022年半年度报告。踢群上半年，欧菲公司实现营业收入接近80亿元，光被同比下降幅度超过30%，苹果归属于上市公司股东的两年净利润（简称“净利润”）为亏损8.74亿元，同比盈转亏。

长江商报记者发现，2020年以来，受资产减值等因素影响，欧菲光持续亏损，两年半已经合计亏损超过54亿元。

自从被苹果“踢群”，欧菲光的经营业绩一落千丈，其对单一大客户的依赖后遗症风险彻底暴露。

今年上半年，欧菲光新客户经营也不顺利，导致产品出货量下降，再加上复杂的国内外经营环境，公司亏损加剧。

备受关注的是，欧菲光的财务压力加大。在定增、“卖子”回血约66亿元之后，截至今年6月底，公司短期债务仍达56.66亿元，不考虑受限资金等，粗略估算，公司的短期偿债资金缺口超过30亿元。

风险叠加上半年扣非净利亏9.3亿

欧菲光交出了一份更为惨淡的半年度业绩报告。

根据半年报，今年上半年，欧菲光实现营业收入77.75亿元，较去年同期的117.42亿元减少39.67亿元，减少幅度为33.78%；净利润为亏损8.74亿元，去年同期为0.34亿元，同比盈转亏，下降幅度为2677.73%；扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）为亏损9.30亿元，较去年同期增亏8.79亿元，增亏幅度为1720.42%。

从单个季度业绩看，今年一、二季度，公司实现的营业收入分别为45.93亿元、31.83亿元，同比下降37.65%、27.26%。对应的净利润为-1.86亿元、-6.87亿元，连续亏损，同比变动-341.33%、1487.52%。

欧菲光主营业务为智能手机、智能汽车及新领域业务。其主营产品包括光学影像模组、光学镜头、微电子及智能汽车相关产品等，主要应用于以智能手机、智能家居及智能VR/AR设备等为代表的消费电子和智能汽车领域。

近年来，欧菲光调整产业布局，不断延伸产业链。公司在财报中称，其向产业链上游延伸，开拓新市场，构建智能手机、智能汽车和新领域三大板块的业务架构体系，提升自有完整产业链的核心竞争力，为客户提供一站式光学服务。

今年上半年，全球经济发展环境呈现出复杂性、严峻性和不确定性特征，多领域呈现出显著的分化态势。全球芯片供应持续紧张，消费电子和智能汽车等多个行业均出现了原材料上涨、供应短缺等问题，消费类电子产业发展放缓，市场竞争日趋激烈。这些因素，对包括欧菲光在内的行业企业形成严峻挑战。

针对今年上半年经营业绩大幅亏损，欧菲光给出了4条理由。具体为，受境外特定客户2021年第一季度终止采购关系的影响，今年上半年公司与特定客户相关的产品出货量同比大幅下降。因国际贸易环境变化、全球疫情反复、短期内下游终端市场消费需求放缓和H客户智能手机业务受到芯片断供等限制，公司部分产品出货量同比下降。公司对各类资产进行了全面清查，进行减值测试，对可能发生减值损失的资产计提减值准备，计提金额为1.90亿元。

上述四大风险叠加，导致欧菲光亏损大幅扩大。

长江商报记者发现，受国际贸易环境影响，2020年下半年，欧菲光被苹果踢出供应链。2021年，公司不得不将部分资产转让给A股公司。失去了苹果这一重要客户，计提资产减值等，导致欧菲光营业收入大幅下滑，接连大幅亏损。

数据显示，2019年，欧菲光的营业收入达519.74亿元，净利润为5.10亿元。到2021年，营业收入为228.44亿元，同比下降52.75%，今年上半年营收再次下降。2020年、2021年，公司的亏损金额分别为19.45亿元、26.25亿元，亏损金额不断增加。

至此，2020年至今年上半年，两年半时间，公司累计亏损54.44亿元。

募资“卖子”回血短债仍达56亿

除了经营亏损，欧菲光的产业布局也不顺利。公司的财务压力依旧存在。

始于2020年6月，欧菲光筹划定增，初始计划募资不超67.58亿元。募资的用途为，20亿元补充流动资金，其余的用于高像素光学镜头项目、3D光学深度传感器项目、高像素微型摄像头模组、研发中心建设等项目建设。这些项目的总投资计划为78.08亿元。

当时，欧菲光仍是苹果的供应商。定增预案虽然经过了两次修订，但公司的募资计划、募投项目均未改变。

去年9月24日，欧菲光完成定增，募资远未达到预期。最终，7名发行对象合计认缴35.30亿元，较原计划募资金额缩水32.28亿元，接近一半。

无奈之下，欧菲光调整募资用途，3D光学深度传感器项目、高像素微型摄像头模组、研发中心建设等项目不安排募资投入，相当于暂时终止。高像素光学镜头建设项目拟使用募资15.15亿元，较此前的计划缩水逾5亿元。唯一不变的是，公司仍然将20亿元募资补充流动资金。随后，公司又将高像素光学镜头建设项目使用募资金额调减2亿元，这2亿元用于向全资子公司合肥晶超光学科技有限公司增资，推进其光学镜片与镜头产线项目建设。后者从事智能汽车、VR/AR、工业、医疗、运动相机等领域相关产品的光学镜片和镜头业务。

截至目前，完成募资已近一年，欧菲光的使用情况如何呢？

根据最新披露，“高像素光学镜头建设项目”及“合肥晶超光学科技有限公司光学镜片与镜头产线项目”募投项目募集资金尚未开始投入使用。公司称，受国际贸易争端、宏观经济波动、上下游行业周期性变化及原材料价格上涨等因素的持续影响，两个项目均未开始投资建设。至此，只有20亿元募资补充流动资金事项完成。

为了调整产业布局，2021年6月，欧菲光相继将广州得尔塔100%股权、江西晶润光学有限公司持有的与向境外特定客户供应摄像头相关业务的经营性资产出售，分别作价17亿元、7.20亿元，回笼资金24.20亿元。

去年10月，欧菲光还筹划将江西卓讯71.80%股权、江西新菲70.73%股权出售，交易作价6.27亿元。

通过定增募资及“卖子”，去年以来，欧菲光累计筹资65.77亿元。

然而，即便如此，欧菲光仍然存在较为明显的偿债压力。

截至今年6月底，欧菲光账面货币资金32.68亿元，其中，因用于开具银行承兑汇票、信用证等受限资金达13.04亿元。此外，尚未使用的募资15.38亿元。扣除这些资金后，公司可以动用的资金只有4.26亿元。这一财务状况，是在连续变卖资产回血及将20亿元募资补充流动资金之后的。

与之对应的是，公司短期借款23.53亿元、一年内到期的非流动负债33.13亿元、长期借款28.06亿元，长短期债务合计为84.72亿元，其中短期债务为56.66亿元。

可以动用4.26亿元资金、短期债务56.66亿元，欧菲光的偿债压力可想而知。实际上，将上述受限资金、未使用的募资全部用于还债，考虑到维持日常运营需要10亿元左右，公司偿还短期债务的缺口仍超过30亿元。