2023年资产配置看好A股，疫后复苏、大国制造、自主可控三大方向受关注

发布时间：2025-07-07 21:23:20 来源：以己度人网 作者：探索

炒股就看，年资权威，产配专业，置看造自主可注及时，好A后复全面，股疫国制助您挖掘潜力主题机会！苏大受关

辞旧迎新。年资新年第一周，产配天弘基金“看见微光 所以相信”2023年度投资策略会如约而至。置看造自主可注天弘基金多位基金经理展望了2023年投资机会：大类资产配置方面，好A后复相较于债券和转债，股疫国制2023年A股成为看好的苏大受关资产，疫后复苏、年资大国制造和自主可控三大方向均有机会。产配

大类资产配置：看好A股表现

回顾2022年，置看造自主可注天弘基金固收体系总监姜晓丽表示，年初对于经济向下、债券或震荡的预判基本准确，但是对于股市的判断却出现了一定偏差。其中由于疫情扰动的各种不可控情况成为偏差的最核心原因，除了对经济产生负面冲击外，对于储蓄和投资也产生了较大影响。

“无论是房地产还是股票，大家对于所有风险类资产都较为厌弃，我们认为这是2022年股票市场表现较差的一个原因。”姜晓丽表示。

数据来源：

随着未来疫情防控政策优化后大家预期更加稳定，预计实体经济在疫后大概率会有恢复，尤其是房地产和服务业，但商品类恢复可能较为有限。货币政策方面，预计会走向正常化，不会过度紧缩，不必过分担心流动性。由于估值处于低位，随着疫后正常化过程中不确定性降低、居民信心的恢复，风险类资产应有更好的表现。

整体而言，对于未来的资产配置，姜晓丽给出了股票 债券≈转债的排序。具体到行业，她表示，过去两年的新兴产业面临竞争格局恶化的压力，因此会更加重视房地产产业链、银行、非银、医药等困境反转的传统行业以及周期恢复的电子行业等。

疫后复苏：医药或迎螺旋上升

消费复苏值得期待

近年来，医药与消费板块都经历了较大波动，同时它们也是与疫情联系最为紧密的两个行业。展望后疫情时代，这两大赛道将迎来怎样的机遇与挑战，成为许多人关心的焦点。

天弘基金医药组基金经理郭相博表示，2023年上半年医药板块将围绕抗疫和复苏两条线进行。“仍然会是双旋螺交错，双螺旋向上的情况。”郭相博解释道，“2022年底大家都经历了一波新冠干扰，国内疫情的变化会影响到复苏的节奏，复苏并不是一蹴而就的，更多是波动向上。”

具体到看好的方向，郭相博表示主要有四点，一是上半年来看，疫情和复苏的交织仍然会是主旋律；二是高低切换可能会持续；三是创新板块；四是院内的严肃医疗。

对于消费领域，天弘基金消费组基金经理刘国江表示，随着已经确定性进入后疫情时代，消费类资产将有望迎来趋势性的好转，而且可能维持好几年甚至更长时间。

“我们参照了不同的海外国家放开的过程及带来的影响，发现一个简单的规律，越是管控严格的城市或者国家，越是管控时间比较长的地方，等到疫情放开之后，它的反弹就更加迅猛。”刘国江说道，“对应到国内情况，我们判断国内这一轮防疫调整达峰之后，应该有望会迎来一波报复性的消费高峰。”

数据来源：统计局，wind，天弘基金

此外，刘国江指出，政策方面的转变也值得关注，如国家出台了扩大内需的纲领性文件，中央经济工作会议也反复在强调扩大内需等。

大国制造：制造业迎积极变化

低碳领域齐头并进

制造业作为我国GDP占比最大的行业，其子赛道在中国制造崛起的背景下也涌现了众多的投资机会。

天弘基金指数与数量投资部基金经理林心龙表示，回顾我国制造业在过去这十几年，每一轮的高速发展都受益于特殊的时代背景，并且由不同的核心因素所驱动。站在当前时点展望未来，随着疫情防控的逐步调整以及国家政策方向的明确，我国制造业有望再次迎来积极变化。

具体来看，2023年整个制造业板块有很多个领域都或有不错的投资机会，包括整体收益与需求修复，结构上受益于汽车电动化渗透率不断提升以及智能化升级的汽车板块，包括受益于自主可控、深化以及结构上受益于国产化率提高和技术迭代的半导体，以及新能源、和工程机械等细分领域。

此外，对于近年来备受关注的低碳经济，天弘基金制造组基金经理唐博强调，整个低碳经济是新发展趋势，横向上有宽度，纵向上有深度，所带来的是产业大变化，无论在研究还是投资环节，都需要深度的关注和参与。

数据来源：中央经济工作会议、新华社、天弘基金

对于细分产业的发展趋势，唐博用“齐头并进”来概括，其中包括能源发电侧、新能源汽车产业链和环保再生资源。

自主可控：未来可期

军工或迎中期上行趋势

近期，保障产业链供应链安全、自主可控等关键词被频频提及，为半导体、信创、军工等赛道注入新的活力。

对此，天弘科技组基金经理陈国光表示，自主可控进入下半场，对比前面10年的上半场要更加精彩。以信创（信息技术创新应用产业）为例，未来5年的替代空间大概是万亿。

数据来源：人社部、

整体来看，有四个方向值得关注。第一，基础设施。基础设施里面包括CPU、服务器、打印机。其中CPU的空间最大，而且价格稳定，替代性非常强。第二，基础软件，包括操作系统、数据库和中间键。第三,应用软件，最重要的是办公软件，包括文档编辑和OA，其中最看重的是文档编辑。第四，工业软件，因为替代的紧迫感要比前面三个环节弱一点，所以排在比较靠后的位置，但其行业体量最大，有2000多亿元。

此外，针对在2022年大幅波动的军工板块，天弘基金制造组基金经理李佳明表示，其表现并不是因为中长期的逻辑或者中长期景气度发生了问题，主要还是受到了一些短期的因素影响，如疫情扰动等。

对于未来，李佳明认为，从中周期的角度来看，地缘安全担忧的显性化，很可能会推动整个军工行业发展趋势进一步上行。从美国的军费支出发展史可以看出，在地缘冲突的担忧加剧阶段，会给整个军工行业带来一轮10-15年比较大幅度的上行周期。同时，李佳明建议关注三个趋势——隐身材料、无人机和大飞机。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。投资者在购买基金前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。

相关文章